diff --git a/core/portfolio_manager.py b/core/portfolio_manager.py
index f4c4a2bf..ebe0de05 100644
--- a/core/portfolio_manager.py
+++ b/core/portfolio_manager.py
@@ -54,9 +54,31 @@ def __init__(self, config: Config = None, account_key: str = "", initial_capital
         if initial_capital is not None:
             self.initial_capital = float(initial_capital)
         else:
-            self.initial_capital = self.config.risk_params.get(
-                "position_sizing", {}
-            ).get("initial_capital", 10000000)
+            # 바스켓 계정(basket_rebalance:<name>)은 baskets.yaml의 바스켓별 자본이
+            # 진실이다 — account_key만으로 이 계정을 여는 모든 경로(주문 리스크 가드
+            # 등)가 전역 자본(10M)으로 폴백하면 분모가 틀어져, 소액 바스켓(예: 30만
+            # kr_pocket)에서 MDD·일일 손실 한도가 사실상 무력화된다(#426이 평가기는
+            # 고쳤지만 이 폴백은 남아 있었다 — 6차 점검 E2E에서 실측). 중앙 해석으로
+            # 현재·미래 호출부를 일괄 커버한다. 해석 실패 시 기존 폴백 유지.
+            resolved = None
+            if (self.account_key or "").startswith("basket_rebalance:"):
+                try:
+                    from core.basket_rebalancer import BasketRebalancer
+
+                    _basket = self.account_key.split(":", 1)[1]
+                    _cap = (
+                        BasketRebalancer._load_baskets_config().get(_basket) or {}
+                    ).get("initial_capital")
+                    resolved = float(_cap) if _cap is not None else None
+                except Exception as exc:
+                    logger.debug("바스켓 자본 해석 실패(전역 폴백): {}", exc)
+            self.initial_capital = (
+                resolved
+                if resolved is not None
+                else self.config.risk_params.get(
+                    "position_sizing", {}
+                ).get("initial_capital", 10000000)
+            )
         self._is_live = self.config.trading.get("mode", "paper") == "live"
 
         # Peak value 복구: DB 스냅샷에서 이전 세션의 peak을 가져와 MDD 연속성 유지
diff --git a/tests/test_cash_flows.py b/tests/test_cash_flows.py
index 8bd47a84..c1f2ced6 100644
--- a/tests/test_cash_flows.py
+++ b/tests/test_cash_flows.py
@@ -101,6 +101,54 @@ def _pm(monkeypatch, account, initial=300_000, cash_delta=0.0, deposits=0.0,
     return pm
 
 
+class TestBasketCapitalResolution:
+    """바스켓 계정 키만으로 PM을 열어도 baskets.yaml 자본이 분모여야 한다.
+
+    6차 점검 E2E 실측: 주문 리스크 가드(_drawdown_pre_order_check)가 account_key만으로
+    PM을 열어 전역 10M 폴백 → 30만 pocket의 손실 한도가 사실상 무력화되던 결함.
+    """
+
+    def test_basket_key_resolves_basket_capital(self, monkeypatch):
+        import core.portfolio_manager as pm_mod
+
+        monkeypatch.setattr(pm_mod, "get_latest_peak_value", lambda account_key="": None)
+        from unittest.mock import patch
+        with patch(
+            "core.basket_rebalancer.BasketRebalancer._load_baskets_config",
+            return_value={"kr_pocket": {"initial_capital": 300_000}},
+        ):
+            pm = PortfolioManager(account_key="basket_rebalance:kr_pocket")
+        assert pm.initial_capital == 300_000
+
+    def test_unknown_basket_falls_back_to_global(self, monkeypatch):
+        import core.portfolio_manager as pm_mod
+
+        monkeypatch.setattr(pm_mod, "get_latest_peak_value", lambda account_key="": None)
+        from unittest.mock import patch
+        with patch(
+            "core.basket_rebalancer.BasketRebalancer._load_baskets_config",
+            return_value={},
+        ):
+            pm = PortfolioManager(account_key="basket_rebalance:no_such")
+        assert pm.initial_capital >= 1_000_000  # 전역 폴백(설정값)
+
+    def test_non_basket_key_unchanged(self, monkeypatch):
+        import core.portfolio_manager as pm_mod
+
+        monkeypatch.setattr(pm_mod, "get_latest_peak_value", lambda account_key="": None)
+        pm = PortfolioManager(account_key="scoring")
+        assert pm.initial_capital >= 1_000_000  # 기존 동작 그대로
+
+    def test_explicit_capital_still_wins(self, monkeypatch):
+        import core.portfolio_manager as pm_mod
+
+        monkeypatch.setattr(pm_mod, "get_latest_peak_value", lambda account_key="": None)
+        pm = PortfolioManager(
+            account_key="basket_rebalance:kr_pocket", initial_capital=777,
+        )
+        assert pm.initial_capital == 777
+
+
 class TestSummaryWithDeposits:
     def test_no_flows_keeps_legacy_formula(self, monkeypatch):
         # 입금 0건: 총평가/초기자본 그대로 (하위 호환)